审“茅台财务预算”

每年茅台股东会会议资料里最有价值的资料应该就是“财务预算方案”

2025年茅台营收预算增长9%、营业成本增长11%、期间费用增长27%，按此预测2025年茅台在整体毛利下降的预算下，净利润增长难以超过营收（不涨价的前提下），营收主要靠不同规格飞天放量以及投入大量销售费用维持高增长的酱香系列酒。

2025年投资预算47.11亿元，（2024年投资预算目标61.79亿未完成，实际投资41.74亿），其中茅台酒“十四五技改项目投资由2024年的实际投资17.64亿降低为2025年的6.6亿元。预示着茅台酒的扩产计划遇到了些困难，扩产降速的原因一定不是因为没钱，只会是市场原因或者环境承载原因造成的（毕竟是上届外行领导层的决策）