早上的会议主题是“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”，能不能给出明确的降准和降息指引，这是市场预期博弈激烈的地方。没想到上来直接宣布了降准又降息。

本身会议并不在市场预期内，以此来谈论超预期与否，或者与924力度相比实在没有意义。924的时候市场非常悲观，如今市场风险偏好已经在改善，重在各项政策的落实。

重要的是，在这个时点召集会议并向市场沟通本身，恰恰表明高层对于持续稳定和活跃资本市场的鲜明立场。

理解今天的政策，与过往不同的是政策预期的连续性变得更强了。9点发布的政策显然更加务实且积极的，其影响是，眼下社会对国家治理能力认可度上升，这也是估值的一部分。

对股市而言，市场打消了对中美竞争的严峻性与对决策层扭转形势决心的疑虑，风险释放，推动股市无风险利率与风险溢价降低。