美股+美元指数+美债同时下跌，但黄金上涨。这种情形居然已经成为“新常态”。而更加是不曾想到的是，在巴菲特公开质疑美元后，贝森特公开质疑美债。#股市##股票##a股#

2025年5月5日，在加州比佛利山庄举行的米尔肯研究院全球会议（Milken Institute Global Conference）上，贝森特在演讲中指出：“如果我们能够消除美国政府的信用风险，利率将会下降。

这很让人“震惊”！

★这句话等于承认——美国主权信用风险已被计入美国国债的定价中。

如果“美国主权信用风险已被计入美国国债的定价中”，那么就代表现在的美债收益率，不再只是通胀预期和美联储政策的函数，它还在“定价”下列风险：

✔债务再融资压力：将有超过 9万亿美元债务到期；

✔外国资金撤离：世界各国持续抛售美债；

✔财政政策失调：赤字失控（债务上限无法达成）、政治僵局（两党对政府预算尖锐对立）；

✔货币政策失调：美联储无法履行既定的“双重使命”，预期管理体系失灵，长期美债收益率完全失控。

因此，可以推导出这样一个结论，贝森特认为——当前利率之所以如此之高，是因为“美国政府本身”成了风险溢价的来源。