什么叫裁判正在热身？！

五一临近，最近聊了餐饮和外卖行业的动向，其实最近酒旅行业也出现了有意思的动向，那就是同程收购了万达酒店（高端系的轻运营资产）。

由于这几年的特殊情况，整个大消费板块都遭遇了量价双杀，酒旅也不例外。但万达酒店本身绝对不是一个差资产，甚至在业内也有一些认可度。

毕竟上市地产公司，通常都喜欢把本地住宅业务的利润，放到商场、酒店资产里沉淀沉淀。作为曾经民营地产公司的扛把子，万科在不得已变卖资产、缓解现金流压力的时候，也都是优先考虑清退住宅项目，然后是商场，最后才是酒店。

这时候买万达酒店，不一定会赚，但肯定不会亏。而同程本身也有艺龙系列的酒店（中低端）在管，也不算偏离能力圈？

唯一的问题就是，这笔收购行为究竟能够给投资者带来多大的想象空间？毕竟裁判员下场做运动员，而且还是难度更高的、更讲究服务体验的高端酒店系列，同程交出的答卷会是价值创造还是价值毁灭，挺难说清楚。

假如我是说假如，如果国内旅游行业开始迅速回暖，在供给紧缩的背景下，消费者对于服务质量的要求也不会那么严苛，这能给同程更多的试错空间和估值弹性。

但要是国内中高端旅游迟迟不见复苏、甚至还继续通缩，那不仅是旅客，连投资者可能都难给到更多的耐心……