2024年，海伦司收入从上年的12.1亿元降至7.52亿元，收入连续第三年下滑；经调整净利润从上年的2.91亿元降至1亿元。若撇除新加坡上市开支、办公大厦减值亏损及酒馆优化等费用，海伦司2024年由盈转亏，拥有人应占年内亏损0.78亿元，上年度盈利1.8亿元。

海伦司是国内连锁小酒馆代表，也被称为“酒馆界的蜜雪冰城”。2009年，创始人徐炳忠带着从老挝开酒馆赚到的第一桶金，在北京五道口开了第一家海伦司小酒馆。

凭借人均50元喝一晚的极致性价比，锁定高校学生等年轻消费群体的海伦司迅速做大，并于2021年9月10日在联交所主板挂牌上市，成为“小酒馆第一股”。

高光时刻，海伦司“跑马圈地”，在全国开店近800家，但碰到疫情的“当头一棒”，被迫关闭直营店“止血”。收缩战线后，2023年6月起，海伦司全面开放加盟模式轻装上阵，截至2024年末，酒馆数量从上年末的479家增长至560家，而扩张并未能带来更多效益。

对于2024年度收入下降，海伦司称主要由于消费市场表现疲软，积极优化调整直营酒馆网络，使得直营业务收入下降所致。

越开越亏，年轻人不爱“酒馆界的蜜雪冰城”了？

凌雁管理咨询首席咨询师、食品及餐饮行业分析师林岳认为，海伦司同店表现下滑表明“薄利但没有多销，回头客不多”。

对此，林岳归因于两方面：一是受大环境影响，海伦司的客流量不足，很多大学生、年轻人会选择更有性价比、更健康的社交活动；二是产品品类单一，客单价低，消费体验一般，复购率不高。

林岳指出，消费者对酒馆酒吧忠诚度不会很大，哪里性价比高、酒品菜品好、氛围服务好就去哪里，而社群运作、社区布局的用户粘性更高，是争夺存量市场的好方向。

林岳表示，酒馆标准化、连锁化本身不是问题，海伦司下沉低线城市的方向也是对的，因为有供应链优势能把价格打下来，品牌化运作一定程度上能引流，但关键是这两个优势海伦司都没有做出来。

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