关税风波对棉花影响 :

我国纺服出口需求将受美国增加关税和取消小包裹赦免影响遭到一定打击。美棉可被巴西棉替代，互加关税不利于美棉出口，整体对国内外棉价均较为利空。

对我国纺服出口需求的压制体现在三方面，一是美国本轮加征关税范围较大，东南亚纺织国也在其列，而美国国内纺织业又不发达，未来美国国内纺服价格预计将大幅走高，从而抑制居民需求，全球纺织总需求将减少。二是大范围加征关税对我国纺服原本建立的转口贸易形成堵截，总体影响或超过表面数据显示的情形。海关数据显示2024年第60至63章纺服出口额为2112.6亿美元，直接出口美国459.5亿美元，占比21.8%，考虑到转口贸易，实际比例将更大。三是美国取消800美金以下小包裹免税政策，此前我国跨境服装电商借此免税渠道大幅拓宽市场，未来关税成本骤增将对其造成打击。另外我国对美棉也提高了共49%的关税，相较于原本1%的配额内关税，使得成本提升约47.5%。不过本年度新疆大幅增产约110万吨，对进口棉需求也大幅降低，叠加配额发放较少，对外棉采购量偏低，且以巴西棉为主，因此反制美棉对国内棉价影响不大。转自永安研究，参阅。