荀玉根：重估中国资产的现实基础：类比20年前

以下文章来源于海通研究之策略 ，作者海通策略
荀玉根 系海通证券首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事

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核心结论：①近期东升西降、重估中国资产的论调多，回顾历史可见，自胜者强，重估中国资产的基础是基本面改善。②2000年代城镇化+WTO的内外需拉动，加上中国人口红利，中国制造崛起，实现新旧动能转换，股市和房市迎来重估。③AI浪潮让中国再次迎来机遇，中国智制代表的新经济望逐渐超越地产链代表的老经济，目前新旧动能对比类似2000-03年。

重估中国资产的现实基础：类比20年前

海通证券首席经济学家 荀玉根
策略首席分析师 吴信坤

今年以来中国股市表现好于美国股市，其中港股涨幅领先全球，东升西降、重估中国的论调渐多。回顾历史，2000年代出现过中国资产重估、港股领先A股上涨的情景。股市往往是基本面的晴雨表和前瞻性指标，我们发现当前的宏观背景与产业环境与2000年代有相似之处，都是新旧动能转换的关键期，彼时中国制造崛起、经济转型成功，最终中国资产重估，这次中国资产再次重估需要啥条件，本文对此展开分析。
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