《比尔米勒投资之道》和比尔米勒给基金投资人的信。

他是一个连续15年跑赢标普500的基金经理。

我感觉比尔米勒成功在于他是个强者思维，哲学博士，投资启蒙于阅读格雷厄姆的书籍，总体上非常自信。

比尔米勒是真正的敢于跟市场逆向，即使是巴菲特等众多价值大师不同意他的观点，他也认为自己是对的，有一个自己的逻辑，在比特币和亚马逊上，都证明他是正确的。比尔米勒多次说自己就是价值投资者。

也正是因为他的强者思维，在遇到金融危机这种小概率事件时，依然敢于跟市场逆向，不断加仓花旗、AIG等企业，导致了08年投资金融股的巨亏。

我看了比尔米勒给基金投资者的信，大量的逆向投资案例，比如雅芳、BBB家具等，这些投资阶段性收益不错的占多数，然后卖出止盈，跑出了超额收益。但是很多投资过的逆向股票，过几年后看，也跌破了开仓价格，也就是比尔米勒成功逆向投资的很多股票，最终在经营商上也没有扭转困局，浪子回头的难度很大，不仅在于浪子自己的决心，还得竞争环境配合。

总体而言，比尔米勒的分析方法比较难学习，尤其是他对亚马逊和比特币的分析，一般投资者最好远离这两个标的。

比尔米勒的教训好学习——远离高杠杆企业，资产端的逆风，会导致权益端的毁灭。