伯克希尔的印钞机：

我们的能源业务每年产生约20亿美元净利润，秘诀在于“先收钱、后服务”的商业模式。例如电力公司预收电费形成“浮存金”，再投入新基建以扩大护城河。这种“滚雪球效应”无需依赖外部融资，正如我常说的：“最好的投资是那些能自己造血的生意。”
昆仑能源的现金流逻辑：

昆仑的天然气销售业务利润=销量×价差。虽然中国“双碳”政策推动销量年增6%-8%，但价差受政策调控影响——2024年因中石油调整气源分配，其毛利率从16%微降至14%。这种“半市场化定价”带来周期性波动，就像在潮汐中捕鱼：你得接受有时风浪会卷走部分收获。