开年伊始，证监会发布了《关于资本市场做好金融五篇大文章的实施意见》，一如既往地强调支持科技公司上市融资，资本巿场支持实体经济发展以外，更值得注意的是《实施意见》的三条解释内容。第一条，支持硬科技公司上市。第二，支持上市公司并购重组。第三，支持投资公司＂投早，投小，投长期，投硬科技＂。这三条看似没新意，但放在一起就非常有意义了。因为资本市场支持实体经济发展不是仅上市触资，公司企业是经济发展的微观基础，资本巿场成为宏观经济的晴雨表是上市公司的价值改变相关的。而上市公司要对经济有正能量的贡献，其价值成长需要＂成长链条＂的培育和支持，上面三方面的赋能缺一不可。特别是第三条。因为严格说来，成长价值的培育重头戏应该是上市之前。上市融资是利用市场资金让实现价值的成长，二级市场的投资应该是发现价值，赋能公司做大做强。股神巴菲特，应该是＂发现价值＂的高人，但不是＂创造价值和潜在成长性＂的强人。所以要做好资本市场的五大篇文章，需要＂全产业链＂的发展，而不仅是上市融资。另外《实施意见》还修正了一个长期被扭曲，莫名其妙被认定天经地义的认知，那就是资本市场从来就不是为资金＂退出＂而设立的。期待2025年资本市场的大戏呜锣场。