#南山控股#

昨晚在球上看到投资者与公司问答，涉及开云府业绩补偿事宜。

今天简单说说叔的观点和推测。

2024年南山控股预告大额亏损，跟一帮开发商盆友同病相怜。

预告亏损-14亿到-19亿。原因如下：

一是为应对激烈的市场竞争，公司采取促销策略加速库存去化和
资金回笼，导致结转项目毛利率同比有所下降。

二是公司部分房地产项目出现减值迹象。基于谨慎性原则，公司
结合项目所在区域的市场环境、产品结构，按照会计准则计提相应的
存货跌价准备，计提金额同比增加。

OK，预计宝湾REITs发行上市贡献4亿左右，那就意味着房地产业务亏损-18到-23亿。按24Q3存货233亿计算，10%没了。观点网数据2024年全口径销售66亿，具体数据看年报了。反正留在手里的都是难卖的货。

许多投资者一直关注开云府大股东业绩补偿问题。当初是这样约定，大股东承诺开云府2021-2023年度累计净利润不低于8亿元，后2023年又延期一年执行。叔的理解是开云府现在市场行情远低于预期，应该按会计准则计提存货跌价准备。假如2021-2024年开云府项目公司累计亏损-10亿，10亿亏损计入公司当年损益，而按公司的说法，大股东补偿款为（10+8=18亿元）X51%=9.2亿并计入南山控股的资本公积。

就不知道叔的理解与大股东的想法是不是同一回事。