《周期》读后感笔录：#a股# /#恒生指数#

周期规律

• 不走直线必走曲线：任何事件的发展都不会是一条直线，而是一条起伏的曲线。市场周期，大涨之后必有大跌，大跌之后必有大涨.

• 不会相同只会相似：历史不会重演过去的细节，历史却会重复相似的过程。周期的大趋势可预测，但具体走势无法预测.

• 少走中间多走极端：市场不是走到极端就是走向极端，总是围绕基本趋势线或平均线上下波动，且回归中心点后会继续冲向另一个相反的极端.

投资心理与风险

• 投资人心理像钟摆一样，在恐惧和贪婪等极端之间来回大幅摆动，很少停留在中心点上.

• 风险的正确定义是损失的可能性，而不是学术上定义的波动性，低风险才能获得高收益.

市场与投资策略

• 基本面加上心理面决定市场面，而市场面反过来影响基本面和心理面.

• 应对周期就三步：有识、有胆、有备。先有识后有胆，有胆有识还不够，还要有备，以防万一.

宏观经济与周期

• 经济繁荣带来信贷扩张，信贷扩张导致滥发贷款，滥发贷款产生重大损失，重大损失让贷款人停止发放贷款，贷款停止就让经济繁荣中止.

• 人生成功三大要素，天时、地利、人和，天时排名第一。投资成功三大要素，选时、选股、配置，选时排名第一.