#百联##爱在深秋##南山#

今天爱在深秋老爷叔又说对了，伊这个周末又可以出来老卵了。昨天收盘后去公园遛弯，碰上虹口公园肥肥，忘记问伊中信证券还拿着吗？

早上小南板了，板上出了13万股，转手买了点绿盘的阿莲，下午小南开板，2.93和2.91、2.9继续接回部分。

球上有网友发了开源零售的调研报告，也许老邦瓜们也得学习啥叫谷子，啥是吧唧，啥为痛包？搞懂这些年轻人的痴爱，才会明白阿莲为啥今天能到10.98。

开源零售【谷子经济-百联zx】调研要点241205

zx简介：2023年1月开业，2023年销售GMV达3亿元，2024Q1-Q3销售同增84%、客流量同增40%。

zx优势：（1）地理位置（南京东路）优势；（2）稀缺性，70%店是“全国/上海首店”（如万代魂、Animate等全国首店）；（3）内容运营，百联zx深度远超同行，运营团队年轻且热爱二次元文化。

【关键Q&A】

Q：百联zx如何提供情绪价值？

A：核心是提供环境。i人并非不社交，只是不知道去哪里社交；如果有志同道合的人，i人也乐于社交。

zx为年轻人提供了垂直社交场域，周末很多年轻人会cos成喜欢的角色来逛商场，或许这种打扮在其他地方会被异样对待，但来到zx会受到很多“同好”的热烈欢迎。

Q：二店开店时间？后续拓店计划？

A：（1）二店计划12月28日开业，在杨浦区五角场，面积约1.5万平方（较首店大5000方），附近有同济、复旦、上财等学校，受众群体、业态布局和一店有共通之处；（2）展望后续，百联股份在上海有很多自有物业，有一些项目会“一店一测”做转型改造，相对灵活多样、不是简单复制。

Q：供应链如何保证拿到最新、最热的IP？

A：百联ZX有70%店都是全国/上海首店，厂商并不愿意代理商来运营百联zx的店，所以都是厂商直营，因此很多产品跟全球首发同步，别的代理商或许会有延后、拿不到货的情况，但百联zx绝对不用担心这个问题。

Q：商业体内的店铺是否会更新换代？

A：23-24年门店汰换率达30%，明年依旧会保持更新换代。

【核心思考】

我们认为，“谷子”是年轻世代的社交货币（“周边是一个人的周边，但谷子是一群人的谷子”），线下场景能数倍放大情绪价值，给予消费者极大满足，因此能吸引年轻人到店。这也是“二次元拯救老商场”的核心原因，建议关注线下零售业态的改革机遇。

相关标的【百联股份】

旗下百联zx以“圈层定位+内容运营”为核心打造二次元商业综合体，后续zx二店开业有望进一步带来催化。此外，公司自有物业较多、改造形式灵活多样，现有Lady淮海（原上海妇女用品商店）等改造试点项目积极推进中，管理层紧跟趋势不守旧，建议关注。