【德邦通信-液冷】NV和HW对液冷刚需，产业链开始交付

一、算力芯片功率加大，液冷成为标配
1、GB200和910C单卡功耗约1500w，液冷成为标配。80千瓦以内运用冷板式液冷是最佳方案，80千瓦以上需要考虑浸没式液冷。
2、液冷100%用冷板，浸没式因为成本、体积的原因并未采用。
3、2个GPU用一个冷板，单服务器冷板价值量约1.5-2万元。

二、NVL72制冷方案采用一对1350kw的CDU。36采用650kw的cdu。
1、NVL72散热情况不理想，接头漏液情况影响出货时间。预计在今年12月实现小范围出货，明年1-2月开始大量出货。
2、nvl36液冷方案正常，出货正常。下游更多希望买GB200服务器，再自主选择风冷或液冷方案。

三、供货格局
1、当前由维谛独供，冷板采购自台湾。预计后续维谛90%后续CoolerMaster将占到NV液冷解决方案的10%左右。
2、国内某头部厂商以元器件企业的身份进入到NV液冷供应商list中，预计占NV整体液冷方案价值量的3%左右。

四、标的
英维克（NV+HW链供应）、申菱环境（一次侧和二次侧都有供应）、依米康（转型聚焦数据中心液冷）