因为近来的下跌有人觉得这不是牛市。我们看看以往熊市是怎么结束的。

A股成立以来经历五次熊市。

这五次熊市都有两个低点，或者说存在一个下跌反弹下跌的三段结构，是的是三段不是五浪下跌。

20世纪一次熊市，本世纪四次。第一次熊市的第一个低点出来以后是一个多月上证指数上涨两倍多，但当时是牛市是一两年十几倍，这也就是个反弹，而后的下跌没有新低。第二个低点出来以后也有极速拉升启动。

第二次熊市，是著名的998。第二个低点新低了。

第三次熊市是2008年的1664和2013年的1849，第二个低点没有新低。

第四次熊市是2016年的2638和2018年2440，这个第二个低点新低了一点。

但是3731没有新低，这个叫反弹，所以重新划分，这是2440到3731为反弹B，3731到2635为下跌C。第四次熊市新低了，第五次是2863和2885双底和2635和2689双底，把两个双底合一也是三段结构，其中2635破了2863，对应2440破了2638。第四次和第五次熊市都出现第二个低点新低，而两个熊市因为3731没有新高，导致合二为一，发现第二个低点新低频率太高了，第四次和第五次合二为一的熊市展现出不新低，也就是2635没破2440。

也就是2635高于2440合理。1849和1664是不新低的，第二个低点高185，2440加185是2625，本次低点2635，所以这个点位其实也是合适的。只是第二个低点2689确实起涨的时候速度太快比较意外，但是这个点位空间上看其实有资格成为大底。

结构上是熊市第二个低点，空间上点位合适，所以结构和空间都是熊市低点。21世纪低点出来以后涨的没有这次这么快，但20世纪确实也有极速拉升的。

这不是为上涨找的借口，而是A股自成立以来诞生的规律。照此规律看，A股下一轮熊市也是两个低点，第二个低点会新低。甚至我斗胆一算，下一轮熊市低点是3200左右，这个误差可能上下50点。所以跟你们说这次3152如果不补缺口了，后面可能就一辈子不补了。