#美债# 再来看美债的情况，跟美股、美元、比特币的狂欢不同，懂王当选后美债市场一直处于波澜不惊的状态。十年期美债收益率一直保持在4.4%左右，市场担忧财政赤字所引发的信用风险。

北京时间今天凌晨，美国财政部进行了160亿美元20年期国债拍卖，拍卖结果如下:

1、预发利率为4.65%，最终得标利率为4.680%，尾盘利率比预发利率高出3个基点，即最终成交价格低于起拍价格。

2、投标倍数仅为2.34倍，创下自2022年8月以来的最低水平，上个月为2.59倍，表明愿意购买美债的投资者数量减少。

3、直接竞标者（美国国内投资者）获配比例为7.9%，创下有记录以来的最低，也大幅低于上个月的17.6%。这表明，诸如对冲基金、养老基金等美国本土机构投资者对美债的兴趣已经大幅下降。

4、最反常的还不是这些数据本身。之前提到过，当美债收益率高企的时候，资金对美债的需求一般都会很旺盛。因为这个时候不但票息高，潜在的资本利得也会十分丰厚。

因此我之前的判断是，只有当美债收益率被打到3%以下的时候，美债危机才会真正爆发，因为那个时候票息和资本利得都将失去吸引力。

然而这一次，资金宁愿放弃美债丰厚的票息和资本利得，也不想参与20年美债的拍卖，是不是真觉得美债危机迫在眉睫了？