从举牌和重仓流通股的情况来看，险资依然更偏好适合长期持有、业绩稳定、高股息率的红利资产投资，尤其在新金融工具准则和利差损压力的推动下。

险资对红利股的偏好是由来已久，其中主要原因在于利率中枢下行的情况下，固收资产到期后再投资的收益率下降幅度明显，险企需要应对利差损的压力，而高股息率的红利资产收益可能比国债收益率更高，通过大幅度提升股息收入，很大程度上有效缓冲了净投资收益的下降幅度。

而今年以来险资频繁举牌，主要原因是受新金融工具准则的影响，一方面股息收入可以计入净利润，而金融资产买卖差价计入其他综合收益，为了降低市场波动对净利润的影响，对权益资产的投资结构有必要进行优化，加大对红利资产的长期持有。

另一方面，在新金融工具准则计量下，举牌即持股超过5%的投资就可以对上市公司施加影响，有望计入其他权益工具（FVOCI权益工具）甚至在险企派驻董事之后可将该笔投资列入长期股权投资，利于险企夯实权益投资的稳定收益贡献。