最近市场绩差股大涨，但量化策略行业（主要指中低频，高频不懂无法评价）几乎没有超额收益，甚至有个别机构因为超额收益短期不理想放弃了压力更大的中性策略（还要承担股指期货的贴水成本）。我们内部总结了一下原因，1. 量价因子偏向于做反转而不是动量，也就是喜欢买下跌的不喜欢追高，但是最近追高爆炒是有优势的，所以量价因子不适应。2. 基本面因子倾向于有股东回报估值合理的公司，但是最近越是业绩差，估值越高的公司涨的越好，也和常识相反。这个位置从中期看量化超额，我越来越乐观。因为这些爆炒的绩差公司，中低频量价策略未来一阵子可能都不会选择，这也意味着变相的做空这些绩差股。这些公司在指数内部也占据一定的权重，从较长时间尺度看，比如半年一年的时间，单单是不买这些公司都能为策略整体产生不错的超额收益。所以现在指增策略短期不跑输甚至能微微跑赢我就很满足了。