全球投资机构Pimco在研报中估算，城投整体债务规模约60万亿元人民币，其中10%为非标融资，即约6万亿元，其余为银行贷款和公开债券。其中，城投非标主要包括信托和融资租赁等品种，融资成本高，且部分产品存在期限错配。这些依赖高成本渠道进行融资的主体，多来自于债务负担较重的区域，信用资质较弱。

去年推动新一轮化债，城投信仰重铸带来公开债券大涨，但非标市场仍然困难。据大数据平台企业预警通数据，今年前九个月共有60只城投非标产品披露违约或进行风险提示，同比增长20%，为至少2019年以来同期最高水平。

即使新一轮化债政策落地，在化债政策的优先排序上，非标要往后排，所以就造成了违约仍然是比较高的一个水平。