被巴菲特称为“投资大师之一”的卢·辛普森：为何说“简单”是投资精髓？——————

卢-辛普森（Lou Simpson）是伯克希尔-哈撒韦公司旗下盖可保险的前首席投资官，被巴菲特称为 "投资大师之一"。在1980年至2004年期间，辛普森管理的盖可保险投资组合实现了年化复合回报率20.3%，比同期标普指数高出6.8个百分点。值得注意的是，辛普森在投资决策上拥有独立性，无需事先征得巴菲特的同意。

辛普森在接受凯洛格学院金融学教授罗伯特-科拉奇克（Robert Korajczyk）访谈时，分享了他的投资理念和策略。他认为投资的精髓就是简单，并强调被动投资，比如指数基金，是所有投资者都能接触到的基础。对于专业投资者来说，增值的关键在于减少交易次数，因为频繁交易会增加交易成本和税收负担。他的投资组合通常由十到十五只股票组成，主要集中在具有高资本回报率、持续盈利能力以及注重股东长期价值的优秀公司。

辛普森强调专注于最优的投资见解，认为持有过多的投资品种会降低增值的可能性。他指出，投资者应该谨慎做出每一个投资决定，因为每次决策都可能增加错误的概率。他引用巴菲特的话说：“你应该把投资看成是别人给你一张有20个打孔的记分卡，每变化一次，就在卡上打一个洞。一旦你变化了20次，你就必须坚持你所拥有的东西。” 辛普森还提到，很多投资者常犯的错误是卖掉表现良好的资产，持有表现不佳的资产，希望后者能够翻盘。而他的策略则是相反，卖掉不成功的投资，让成功的投资继续增长。

谈到投资的定量与定性分析，辛普森认为两者都很重要。定性分析，如评估公司领导者的诚信、企业文化等，往往是决策中至关重要的部分。他还提到，沃伦·巴菲特常说“模糊的正确比精确的错误更重要”，强调了在不确定的环境中追求大致正确的重要性。

在谈及投资组合中的风险管理时，辛普森表示，如果发现投资的企业不再符合之前的判断，或者管理层的行为短视，就可能是卖出的信号。而估值过高则是一个较难的决策点，需要谨慎处理。

虽然辛普森的投资风格与巴菲特非常相似，但两者最大的区别在于所管理的资金规模。辛普森管理的资金规模较小，约50亿美元，而巴菲特则要管理800到1000亿美元，这对投资选择和组合集中度提出了更高的要求。

辛普森强调，长期专注和低换手率是获取高回报的关键。交易越多，增值的难度就越大。对于大多数无法增值的投资者，他建议选择低成本的被动投资产品，如指数基金。而对于想在投资上有所作为但只能在周末花时间研究的人，辛普森认为难度很大，因为即便是全职的专业投资者，大多数也很难跑赢市场。

辛普森的投资理念强调简单、专注、长期持有和选择优质企业。他认为减少交易次数、注重定性分析以及谨慎决策是取得长期投资成功的关键。