【最新封面报道｜债市：危险的关系】http://t.cn/A6RcWr8M 近年来，资产荒之下，唯债市长牛，券商的固收业务随之成为常青巨树。在过去十来年普遍经历大幅扩张之后，券商固收部门的业务涵盖了各类固收产品及衍生品的销售、交易、做市、投资顾问及相关跨境服务等，成为券商举足轻重的核心业务部门。

　　据中信建投非银行金融首席分析师赵然统计，当前券商的债券仓位远高于股票、基金等其他产品，占比约在65%至70%。截至2024年1月，券商自营持有债券约4.5万亿元，其中利率债2.3万亿元、信用债2.0万亿元。

　　这仅仅是券商参与债市的一小部分。多位行业人士对财新指出，在债券市场，券商的固定收益部门集买方、卖方及中间商等多重角色于一身，既做重资产的现券交易，赚取差价，也为银行等客户提供投顾服务，从中获得投资顾问佣金及超额报酬。在以净资本约束为核心的监管体系下，债券投顾业务由于不需要消耗券商的资本金而被青睐，业务规模迅速膨胀。