今年月均居民贷款量回到了2009年的水平。

居民不贷款，那国有部门就得贷款，所以国有部门现在压力山大。

大家不消费则生产无必要，所以是消费和投资在拉动生产，在拉动GDP的增长。

所以GDP想增长就得增加消费和投资支出，因此就得增加贷款量，这就是所谓的“债务驱动型经济”。赵燕菁教授以前写了一篇文章叫做“债务是启动中国经济的关键“非常出名。

既然居民部门不愿意贷款，那国有部门就得顶上来去贷款，然后去消费和投资。

过去四年半，我国国有部门的负债增加了140万亿元。

居民，特别是有钱的居民，以及企业不愿意拿出手中的存款进行消费或投资，所以导致市场上货币严重匮乏，形成通缩，因此国家会重新印制大量的货币，让国有部门以先贷款后投资的模式投入到市场上去。因此，过去几年，不仅国有部门负债增加了140万亿，M2，就是广义的货币量也增加了100多万亿。