大家周末好，六大解读，东方财富半年报解读
东方财富的半年报披露出来了之后，我第一时间在公众号里进行分析了，直接开门见山：
一、净利润指标超出预期
看最近几周的涨跌幅，不知道的以为东方财富出大事了，最起码业绩巨幅下跌。目前来看，净利润同比下降4%，营收下降14%，业绩整体超出预期，最起码不差。证券公司业绩是增长的，当然经纪业务和两融业务收入同比是下降的。天天基金收入下降幅度不意外，因为公募基金管理费率下调是去年下半年开始的。今年上半年是受影响的，同比下降幅度大一点正常。
二、证券自营业务亮眼，占利润40%
按照披露的证券自营业务收益16.39亿，占半年度净利润的40%，同比实现42%的增幅，业绩不可谓不亮眼。特别是今年上半年，权益市场一塌糊涂的情况下。有些投资者会说，指数没有怎么跌啊。除了国字头的股票，其他股票能看吗？主要和债市繁荣有关系，东方财富不做股票，做债券。
三、证券分仓业务下降较大
这个指标同比下降78%，今年半年度0.46亿元，去年同期2.11亿元。这个和整个基金交易活跃度有关。2023年，券商基金分仓佣金为168.35亿元，同比下降10.81%，估算的平均分仓佣金费率为万分之7.8。4月30日，中国证券投资基金业协会向公募基金管理人及托管人下发了《关于通报2022年市场平均股票交易佣金费率的通知》（以下简称《通知》），明确2022年市场平均股票交易佣金费率为万分之2.62。
此外，7月1日生效的《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》；一家基金管理人通过一家证券公司进行证券交易的年交易佣金总额，不得超过其当年所有基金证券交易佣金总额的15%；
由于交易佣金池子有限，基金公司必须综合考量来决定给哪些券商分仓以及分仓比例。所以，高水平研究服务成关键，这大概是东方财富证券今年加大研究所建设的重要原因吧。
四、天天基金销售额大超预期
你没有看错，就这样的市场情况下，天天基金的基金销售额8514亿元，比去年同期增长了4%，别看这个比率不大，你看看基金业协会不公布季度奖金保有规模，就知道这个市场到底有多差。天天基金累计基金销售额超过了10.86万亿，这也是很厉害的了！专业、细分、精准确实是天天基金自有的特色。不要动不动拿天天基金和蚂蚁去比，怎么比？蚂蚁背靠支付宝10多亿的用户流量，天天基金背靠东方财富，也就几千万月活，怎么比？不是一个量级，如果从用户贡献角度来说，蚂蚁做的不如天天基金，因为蚂蚁背后的流量是60多倍，市场份额蚂蚁绝对没有超过天天基金60倍！
五、香港结算持股继续下降
2023年年报披露的香港结算公司持股比例5.13%，较年初减少2.56亿股；半年报香港结算持股比例3.23%，减少3.03亿股。连续两年的减持，这不是东方财富自身的问题，是对内地经济发展信心，以及资本市场不景气的缘故。历史上香港结算持股比例最高的时候超过10%，现在打了7折。
六、研发投入继续增加
今年半年度投入5.6个亿，占营收比重超过10%，全年预计超过11亿元，针对一个金融类公司，这个投入已经不算小了。东方财富最近两年的亮点就是自研大模型妙想，今年开始与choice产品融入，提出下一代智能金融终端口号。这是想抓住人工智能这股东风，打算有一番作为。让我们拭目以待！
