提高分红夯实底部，降低预期放眼长远

1、半年营收834.51亿元，同比增长17.76%；净利润416.96亿元，同增15.88%，900兄说半年净利润超2019年全年净利润！5年净利润翻番！
2、每股现金流29.15元，同增20.5%。
3、销售毛利率91.76%，同比下降0.04%。
4、净资产收益率17.63%，该项指标23年中报16.7%22年中报14.57%，显示大幅提高分红后净资产收益率的持续提升。
5、合同负债99.93亿元，同比增长26.59亿元。
6、股东户数19.9万，机构看空消费持续减仓。

现金分红回报规划将茅台分红率提高到75%以上使得茅台分红率稳居中国乃至世界消费龙头公司高分红率第一集团，3.5%高股息率封杀股价下跌空间。
人口下降实质影响茅台消费至少25年后，但消费不景气是摆在眼前的。因此明后几年茅台复合增长率放缓至10%增长较为现实。
管理层回应投资者呼吁将特别分红常规化后，可以期待普茅提升零售价。明年提升普茅零售价200元就可以在控量保价的基础上实现营收利润两位数的增长。