CXO的二季度业绩整理：

药明康德2024年上半年在手订单431亿，23年上半年在手订单339亿元，23年年末是352亿，药明康德24年上半年在手订单增速27.1%，这比新签订单增速的含金量高的不是一点半点的。

康龙化成24年Q2新签订单同比增长15%，去年同期是较22年增长15%，订单增长主要来自欧美客户，海外订单价格没有降价的情况下客户平稳增长。

凯莱英24年在手订单8.74亿美元，新签订单4.8亿元同比增长20%。凯莱英23年上半年在手订单是9.1亿美元.。凯莱英2024年上半年营收为26.60-27.40亿元，同比下降40.72%-42.45%。归母净利润预计为4.80-5.50亿元,同比下降67.39%-71.54%。对于凯莱英来说，今年的业绩低基数订单回升到23年水平=24年下半年~25年业绩暴涨。

昭衍新药在2024年上半年的新签项目数量增长20%，海外项目订单数量增长30%及美国市场订单稳定。

大家要注意一件事：现在CXO估值极低是托了美国打压药明系的福，目前从订单增速看，这种打压反而助长了 CXO企业拿订单，如果美国的八年时限让头部企业加速拿单，那么明年的业绩弹性会非常大。明年的业绩可能大概率类似半导体今年二季度这样严重超预期了。美国如果通过法案，通过了8年缓冲期的法案，这8年或许会推动CXO加速拿单。

CxO头部企业最新的估值：

A股药明康德PE12.11倍(PB2.08倍)、康龙化成PE24倍(PB2.92倍，在今年4月是历史最低估值20倍PE)，昭衍新药市净率PB在1.3倍，泰格医药PE在26倍(今年2月是历史最低PE)，港股的药明生物已经破净，估值不用说，低到尘埃里了。

总结：现在的CXO二季度业绩已经是明牌的见底了，二季度环比一季度都是提升的，景气度开始提升，同时今年的所有公司业绩基数都非常低，现在就是非常明确的历史大底，甚至是最低点和起涨点。 现在就等降息了，一旦确定降息，CXO就要开始结束震荡筑底，开始向上趋势了。

继续强烈看多CXO，坚定看好这个位置CXO的历史性大机会，现在的CXO是2014年的白酒，接下来就是在等降息，明年的CXO大概率会是2015年的白酒。把CXO当成曾经的白酒来对待，我觉得这个认知应该可以通过时间的验证，做好耐心资本！拭目以待!