在股票投资，投资者要做的始终是“在遇到一个标的明显高估，其蕴含的预期收益率明显偏低的情况时，卖出后换到另一个收益更高的资产，周而复始。

但是估值低就一定是正确答案吗？
非也...

不少投资者常常用低估值作为寻找投资标的尚方宝剑。以此简单的认为低估值、价格便宜就可以赚钱，殊不知自己陷入低估值陷阱。看上去估值低，其实越跌估值越高。

这里重温一下市盈率的公式：
市盈率=股价/每股盈利（EPS）

这里假设标的企业的PE为10倍，EPS为1块，可算出股价等于10元/股。但如果第二年，EPS跌到0.5块，这时候股价还是10元，那么PE就是20倍。但往往这时候股东在嗅到风声早已经卖出，股价定会接连下跌，导致在EPS0.5及10倍PE的基础上，股价腰斩成5元。但雪上加霜的是，这时市场往往对低于预期的企业通常没有耐心，导致股价进一步下跌，市场通常不会给予跟去年相同的估值（10倍），而是更低。假设市场给5倍PE，EPS0.5元，股价就是2.5元，短短一年跌了75%。