$片仔癀(SH600436)$ 中报出来了，11%的扣非增长。实话实说，不及预期。虽然早就预料到会有这个结果，但是真正到公司公布出来还是很感慨。下半年，已经丧失提价优势的同比数据估计会更难看。目前的增速或者说未来1-2年的增速，都无法支撑目前45pe。都说奢侈品在经济下行时，可以抵御，事实告诉我们，抵御不了。看看国外的奢侈品市场，一样很不好过。但是还是那句话，等中国经济恢复活力的时候，片仔癀的增速就会快速恢复。现在毫无疑问是寒冬。至于要等多久，谁也不知道。希望3-5年能熬过去……