有会员问：金老师，为什么看到今年一季度公布的M1负增长4.2%，就认为中国经济陷入了滞涨？
答曰：M1的本质特征是直接可用于支付的金融工具，或者说，是实际进入流通的货币。中国M1同比增速从2022年3季度的6.4%下降到2024年1季度的-4.2%，这是一个很大的落差，也是有此项官方数据以来的新纪录。再考虑到同期M2增长7%，M0增长11.7%，滞涨的结论就出来了。再通俗一点说，M2是可用于消费投资的钱，暂时是死钱；M1 是正在投资消费的钱，是活钱。死钱多了，活钱少了，超发货币就成了堆积在银行系统里的“堰塞湖”。死钱进入流通就是通货膨胀，M2的增长率在较长时间内高于M1的增长率，则说明实体经济中有利可图的投资机会在减少，可以随时购买商品和劳务的活期存款大量转变为较高利息的定期存款，必将影响到投资消费，继而影响到经济增长。『http://t.cn/A6QWdHBk』http://t.cn/A6XTcFYP