港股上涨的背后原因分析：

1. 资金面

港股的资金面过去几年出清的非常彻底。超长线的海外资金基本上在之前已经都卖光了，而最近一些外资，包括一些对冲基金，过去都是做空A股，做多日股的Pair trading，现在开始都是在平仓日股这些涨幅较大的市场，并开始买回港股；

当然，资金面选择港股的还有一个非常重要的原因就是港股的估值非常低，处于全球洼地，外资当然也会选择“高低切”。

2. 基本面

虽然经济基本面并没有出现很大的变化，但港股的核心资产科技股出现了一些变化，就是我们昨天微博里面提到的股东回报，这些公司过去为了扩张无限制烧钱，很多业务亏损巨大，但是现在开始聚焦主业，开始减亏，特别明显地像美团这类公司，开始不做烧钱的业务，开始减亏，这样公司的业绩弹性件就大幅提升，同时又开始增加分红和回购，整个投资逻辑就发生了改变。

3. 政策面

此前出台的鼓励提升香港市场的流动性政策对情绪的提振也很明显，同时大家还在预期是不是会有更进一步的利好政策出台，如降低分红税，优化港股通机制。当然包括国九条带动公司治理提升，加大分红力度等也都有助推作用。

4. 汇率稳定

就是港币的汇率，因为它是直接挂钩美元的。因为最近的美元比较强势，新兴市场货币都在大跌，但是港币其实是比较稳定的，所以其实这样会规避掉一个很强的汇率风险。

举个例子来说，别看今年的日经指数是涨了百分之十几，如果说考虑到日元兑美元的贬值，其实投资日经的收益其实只上涨了一点点，有些甚至还是亏的，而投资港股市场就没有风险。

4. 后续展望

虽然港股在上周经历了大涨，但是要看清楚的是经济基本面并未发生太大改变，叠加美债收益率还在不断向上走，所以短期追涨港股还是会有一定风险。

但整体来看，市场还是偏乐观居多，核心逻辑就是估值比较低，汇率又比较稳定，基本面又有一定的改善，同时公司整理带来的基本面确定性在提升。

#股票[超话]#