养猪公司接连宣布重整 母猪产能去化有望加速

3月20日，猪肉板块震荡回升，神农集团、傲农生物涨超7%。消息面上，近期正邦、傲农、天邦相继被重整/申请预重整，华泰证券认为，产能去化主体已逐步从散户扩散至运营不佳的集团场。预计24H1猪价或仍偏弱运行、亏损状态或将持续，有望带动母猪产能持续去化、甚至加速。

3月20日，猪肉板块震荡回升，神农集团、傲农生物涨超7%，天邦食品、湘佳股份、国联水产、巨星农牧等跟涨。

消息面上，近期正邦、傲农、天邦相继被重整/申请预重整，或显示部分集团场资金链已断裂。

华泰证券认为，现金流不足是本轮周期的核心驱动，产能去化主体已逐步从散户扩散至运营不佳的集团场。预计24H1猪价或仍偏弱运行、亏损状态或将持续，有望带动母猪产能持续去化、甚至加速。

其预计，在政策引导和资金压力下，产能去化仍是未来1~2个季度的主旋律。同时，23H2能繁母猪去化有所加速、能繁母猪生产效率提升幅度或明显收窄，24H2生猪供应收缩或是大概率事件，24H2猪价或值得期待。考虑到以往猪周期中股价拐点通常领先于猪价，建议积极布局养殖板块，优选低成本高扩张猪企。

价格方面，长江期货表示，按照被动去库存阶段时长及二次探底和最终探底之间的价差计算，猪价最终探底时间预计在 2024 年 4-5 月或 8-9 月期间，价格预计在
12.33 至 15.29 元/公斤。