天使投资协议有条款：项目五年后，投资人可要求创始人按10%年化回购

不少创始人不接受这一条款，其实这是你对项目有信心的体现之一

如果项目经营失败，倒闭清算，创始人也没有能力进行回购，这个条款将自动失效。反之如果项目发展顺利，假设5年内每年都完成了一轮新的融资，每次估值翻一倍，按照复利计算就是2倍、4倍、8倍、16倍、32倍，假设投资人的股权被多次稀释后剩下一半，按照升值32倍后打五折还有16倍，投资人按照股权现有价值再打8折都有超过10倍的投资收益。

如果按照当初本金加利息的协议条款进行回购，投资人投资6年，拿回本金加60%的单利资金成本，反而是吃亏的，这个回购条款在项目进行第二次、第三次融资后基本就失去原来的意义了。