其实昨天A股已经到了非常危急的时刻，总共2.5万亿质押盘，昨天低于警戒线的有7300亿，大约30%，量非常大。

当然，低于警戒线不会立刻平仓，而是要求大股东补充保证金，但如果在规定时间内补不上，券商就会无脑卖出。

但问题是：在一个下跌趋势中，你今天补完，过两天接着跌，又要补，大股东的现金流撑得住吗？撑不住就会选择不补，然后券商机械式平仓。

此外1.5万亿融资盘，也到了爆仓的边缘，质押盘一砸，很可能触发连锁反应。

还有中证500和1000雪球产品，已经进入第三波密集敲入区，规模不太大，总共1000多亿，分批次敲入，但也会形成下行压力。

至于什么私募清盘线、公募大规模赎回等等，我就不提了，越提心越凉，实在遭不住~

这就是今天大兄弟选择救沪深300和新能源赛道股的原因：再死拉银行中字头，小票继续股灾，将会触发质押-融资-雪球-恐慌盘-赎回的连锁反应，从而导致系统性风险，必须先稳定住市场情绪再说，老乡可千万别走！

但有个更麻烦的问题，如果大兄弟钱不够多，只搞做t式救市：先拉权重护指数，等散户套利盘追过来，再轮动拉300和赛道股，两边来回割，这样虽然能做到花小钱稳指数的效果，但对市场信心无疑又是一次负面打击。

没人希望如此，但有两个指标可以观察验证：

1. 如果高股息、银行不连续大跌，那基本可以确认为轮动救市。

2. 如果两市不放量，还是7、8千亿的规模，也可以确认为轮动救市。

一旦验证为真，那就难办了：只要有反弹，融资盘、套利盘、量化资金肯定先跑为敬，抛压太大，结果反弹夭折变抱摔，又会触发恐慌盘卖出，然后再次进入恶性下跌的螺旋。

这就是赶底阶段呈现出虹吸效应的根本原因，没法救，除非资金无限流，卖多少接多少，否则根本救不起来，这也是市场最后只能自然出清的本质原因。

如果没概念，我再举个现实的例子：药明康德1月25号的转融券数量为2万股，26号暴雷跌停，29号的转融券数量就飙升至63万股，相较暴雷前激增31倍。在26-30号这三个交易日中，药明的转融券数量累计高达110万股，为暴雷前的55倍，这些全都是闻着血腥味涌过来的鲨鱼套利盘。