美国政府在美元加息周期，通过疯狂借债来对冲对经济的负面冲击，这种扭曲操作，最近有点玩不下去的意思，一个最明显的迹象，就是国债销售越来越难了。
本周三，美国财政部拍卖610亿美元的五年期国债，得标利率为4.055%，明显高于去年12月27日3.801%的得标利率。得标利率的提升，说明购买者需要更高的利息回报以覆盖风险。这在美联储已经明确降息预期的情况下有些不同寻常。
另外，本次投标倍数为2.31，创2022年9月以来最低，明显低于2.50的前次投标倍数。也显著低于最近六次的均值2.45。
与此同时，间接竞标者（Indirect Bidders）获配比例为60.9%，大幅低于此前的70.6%，创2022年9月以来最低，反映了海外需求的疲软。一级交易商（Primary dealers）不得不接盘的获配比例达到20.4%，为2022年9月以来的最高。
所有迹象表明，美国用透支未来的方式缓解当前危机的做法已经走到尽头，中国这个时候应该在美国的软肋上捅上一刀。在其它地区我们做不到“攻敌所必救”，但在国债上我们可是掌握着足够的主动权，让美帝捉襟见肘是对我们自己最好的保护。