【中信金属】澳矿拉开减停产序幕，锂板块或反弹！

2024年1月5日，澳洲锂矿生产商Core Lithium宣布为应对持续下行的锂矿价格，公司将暂停旗下Finniss锂项目的采矿作业。不过，由于公司宣布将继续利用矿石库存进行选矿处理并交付锂精矿产品，我们预计该项目停产对短期锂矿供应影响有限。

1、澳矿减停产是上一轮锂价止跌的重要原因！

澳洲锂矿是当前全球锂资源供应的第一大来源，分别占全球和中国锂原料供应的47％和55％。

2018-2020年间，由于锂矿价格持续下跌，澳洲锂矿开启减停产潮，2020年产量低位较2019年高位时期下滑超过30％。由于澳矿产能快速收缩，锂供应端得以快速出清，行业供需平衡表得以修复。

2、澳矿成本面临系统性抬升，企业主动减产行为或蔓延。

2021年以来，由于劳动力短缺、能源动力成本上升、运费和权益金增加等因素影响，澳洲锂矿的生产成本出现系统性上升。主要企业的生产成本区间由300-600美元/吨上升至600-1000美元/吨。

截至2023年底，中国市场锂精矿销售价格已跌至约1000美元/吨，逼近上述企业成本线。鉴于锂资源的战略价值近年来不断提升，且澳矿企业积极谋求产业链延伸，我们预计相关企业或主动减产以应对价格下行。

3、锂价进入底部区间，板块或反弹。

随着锂价跌至10万/吨逐渐企稳，加上澳洲锂矿开启减停产，市场对于锂价止跌的预期不断增强。成本曲线显示锂价在8万元/吨左右具备支撑，后续即使下跌但空间也有限。若澳矿减停产规模扩大，供需平衡修复预期叠加锂股票的“抢跑”效应，板块或出现反弹行情。#A股#