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今天A股收盘后，沪深交易所上市公司总市值为77.24万亿。同样在今天，人民银行也公布了11月份的历史金融数据，其中M2余额达到291.2万亿，这个数值预计在明年年中将突破300万亿。

沪深两市总市值与M2余额的比率收盘后来到了0.265。2018年12月份市场低点时，该比率为：0.238；2012至2014年市场低迷期，该比率一度触碰过0.20。由于M2余额时刻在递增，A股任何风吹草动式的下跌都将推动这个比率快速回落。

发展是硬道理，而金融市场往往在某个时期呈现非理性场景。我认为：当沪深两市总市值与M2余额的比率处于0.27至0.20之间时，属于超跌情形，其整体内在价值被严重低估了。这个时候用自己的钱、用闲钱（而不是带资金成本的钱）去投资靠谱的股票，是非常划得来的。

底部区域往往看不到高昂的市场情绪，这与顶部区域往往听不清理智的声音一样。普遍信心不足，对现实问题和困难产生深度忧虑之时，往往会形成一个重要的市场定价底部。道理很简单，能意识到问题之所在并敢于面对时，希望就降临了一半。