香港财富管理市场研究报告

王增武 上海首席经济学家金融发展中心财富管理研究所所长
唐嘉伟 上海首席经济学家金融发展中心财富管理研究所副所长

香港背靠大陆，有成熟的财富管理体系以及完备的基础设施，是中资海外配置资产的主要平台，是目前全球最重要的金融中心之一。

从香港财富管理市场的近年发展来看，整体资产及财富管理业务总值近年来保持稳步增长，但2022年受资本市场波动影响总值有所下降。香港财富管理市场作为国际性的市场，其资产来源以非港地区为主。

从香港金融的监管来看，目前实行混业经营、分业监管的模式，监管架构主要由香港金融管理局、香港证券及期货事务监察委员会、保险业监管局和强制性公积金计划管理局构成。

从香港资产及财富管理市场参与主体来看，主要包括持牌法团、注册机构、保险公司以及提供信托服务的四类金融机构进行资产及财富管理活动。其中，家族办公室是目前香港极力推动的特色业务主体。

从香港的财富管理业务来看，按照香港证监会的划分，将香港财富管理业务分为资产管理及基金顾问业务、私人银行及私人财富管理业务以及信托持有资产三大类。

从香港的财富管理产品来看，除一般产品之外，相较有特色的有丰富的ETF产品、特定优势的信托产品、持续发展的家族办公室业务、探索推进的虚拟资产产品、与国际接轨的ESG产品以及满足高净值人士需求的历史悠久的慈善事业与艺术品交易。

一、市场概况

（一）资产及财富管理业务总值有所下滑

根据香港证监会的划分，香港资产及财富管理业务目前主要分为资产管理及基金顾问业务、私人银行及私人财富管理业务以及信托持有资产三大类，从增长趋势来看，受资本市场波动影响，香港资产及财富管理业务总值于2022年底一改以往持续上行态势转而下行，其中资产管理及基金顾问业务以及私人银行及私人财富管理业务为主要下降项。具体来看，截至2022年底，香港资产及财富管理业务管理资产总值30.54万亿元，同比下降14.08%，其中资产管理及基金顾问业务22.39万亿元，同比下降13.52%，私人银行及私人财富管理业务8.97万亿元，同比下降15.29%，信托持有资产5.01万亿元，同比上升6.08%。（注：私人银行及私人财富管理业务、信托持有资产与资产管理及基金顾问业务之间有重复数据，因此累计不等于香港资产及财富管理业务总规模。）
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