黑石要来募人民币了（中）

摘自 周佳丽 投资界 

QDLP很火

KKR去年刚拿了牌照

所谓QDLP，全称Domestic Limited Partnership，即合格境内有限合伙人，指获得QDLP试点资格并获批外汇额度的基金管理企业，在中国境内设立QDLP基金并面向中国境内的合格投资者募集人民币，将募集资金换汇后对境外标的进行投资的制度。

简单的理解，就是境内募集，境外投资。

相对于传统的对外投资方式，QDLP试点在主体和投资范围层面进行了进一步全面的放开，投资运作主体以私募型机构为主，投资方式更为灵活，投资范畴从最初的境外二级市场，扩展到境外一级市场私募股权基金，企业并购基金、REITs、境外二级市场FOF、大宗商品市场等。

这是一个双向通道。对境内投资者来说，QDLP扩充了境外投资渠道，可以投资更多海外成熟的基金产品。而对于想进入中国的外资机构，QDLP试点也是一个合适的切入点，有利于其熟悉市场进而布局立足中国市场的业务。

于是，我们看到——去年5月，全球PE巨头KKR旗下的开德私募基金管理（海南）有限公司（下称：开德私募），在中基协完成登记备案。据悉，开德私募成立于2021年11月，由设在香港的KKR亚洲全资持有，注册资本500万元，为外商独资企业，业务类型为QDLP等试点机构。

备案信息显示，开德私募，公司全职员工6人，法定代表人、总经理、执行董事为张宇，他于2018年加入KKR投资顾问（北京）有限公司，任职大中华区客户与合作伙伴关系部副总裁。

素有“华尔街之狼”之称，KKR在中国一级市场十分活跃。2005年，KKR在香港设立办公室，正式进军亚洲，之后相继设立了多支亚洲基金，甚至还专门推出了投向中国的成长基金。

入华18年，KKR毫不掩饰在中国的野心。公开资料显示，KKR在中国投了超过40家企业，涵盖了从私募股权到房地产的多个投资领域，包括消费、医疗健康以及科技等赛道，投资了南孚电池、蒙牛乳业、雷士照明等一系列行业巨头；买下连锁药房公司“全亿健康”，缔造了近年来中国连锁药店最大并购交易案。此外，它还出手字节跳动、瑞辰宠物医院等一个个明星新经济公司。

上周，KKR刚刚收获一个中国IPO——乖宝宠物正式登陆深交所创业板，按上市首日开盘计算，KKR这笔投资账面回报超十倍，堪称近年来KKR在中国的爆款项目之一，

除KKR的开德私募之外，更多QDLP私募基金走来。中国证券投资基金业协会的登记信息显示，自2021年以来，荷全私募基金管理（上海）、百达世瑞（上海）、壹桃私募基金管理（上海）、富敦诺康（上海）、锋裕汇理（北京）、柏基海外投资（上海）等登记为其他类私募，开展QDLP业务。

其中，今年3月刚刚完成备案登记的壹桃私募，是2023年以来首家在协会登记的QDLP试点机构。该基金由黑桃资本（中国）全资设立，掌门人正是澳门赌王之子何猷龙。

据《证券时报》报道，壹桃私募法定代表人、总经理傅昺此前曾表示，接下来将会在内地发行首只基金，实现黑桃资本在内地独立展业的第一步，为境内投资者提供更多可选跨境产品种类，并希望可以推动内地与港澳之间在金融领域的合作。