财新最新的周刊里剧透了，应该就可以聊了。

本次化债所动用的专项工具是1.5万亿特殊再融资债券，可能会用SPV工具让银行为城投提供流动性。

据财新了解，此次获得特殊再融资债券额度较多的一个西南部省份需要付出的代价，可能包括将公务员缩编20%。

我个人猜测，工具会在9月底落地。现有的2023年度地方专项债需要在9月底前完成发行，才可以推出新的财政工具，不然不合规。新增的这部分债券仍然会对债市造成一定的资金面影响，收益率曲线大概是继续走平的。

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