中国出现类似当年日本的“资产负债表衰退”，最明显的特征就是私人部门降杠杆，比如住房贷款“提前还贷”，企业收缩。

辜朝明在香港隔空喊话，给出的建议是，不要把时间浪费在货币政策上，不要把时间浪费在结构性改革，而是要政府加杠杆，加大财政刺激力度。

显然，高层不会采纳辜的建议。供给侧结构性改革是必须坚持的“主线”，至于“资产负债表衰退”，还得私人部门和政府一起加杠杆。促进民营经济发展壮大的确是必由之路，单靠政府接跌落的飞刀不行，大家一起来接。