揭示交易技术背后的本质——行为分析
交易中的种种现象由何而来？什么指标最接近市场的本质？对于这两个问题不同的解读衍生出了不同的交易手法。在很多人对于技术指标或者基本面信息不断探索的同时，往往会忽略另一个截然不同却又至关重要的因素，人。进一步而言，就是人的行为。
对于市场参与者行为的关注更多的存在于“威科夫理论”，他将整个市场价格的变化归结于市场参与者共同作用的结果，具体分为主力资金引导、公众跟随、公众资金无序进出三种状态。这样的市场认知在股票市场可能尤为广泛，而在期货市场虽然几乎不存在主导绝对行情的资金力量，但交易行为分析仍然在一些方面有着重要的提示作用，以便我们可以更好的预测并把握行情。
持仓变化分析
相关品种持仓变化、不同合约的持仓变化均会受到不同因素的影响，持仓的增减最直接反映着参与者的态度。对于持仓变化的分析，可以分辨出市场中大多数资金对未来走势的看法，甚至可以捕捉到主力资金动向等一系列重要信息。
对于持仓的关注要从哪些角度着眼呢？持仓量分布和主力持仓两个方面也许可以给我们较为全面的视野。
基差与仓单库存变化分析
期货合约的基差变化是由持仓费决定的，正向基差是指近低远高，远月合约因持仓费高而基差偏大。因此，当期货合约出现基差倒挂时，很可能现货处于紧张的状态之下。同时，持仓结构失衡也可能导致基差结构的异变。由此可见，基差变化的异常提示着期现货关系的异常，从而为交易提供了良好的跨期套利机会。不仅如此，同一品种在不同市场的基差异常也为跨市套利提供了线索。
仓单和库存是除去基差外另一个反映着交易行为的重要因素。仓单变化体现在库存上，库存变化又影响着价格。从而我们不难得知，对库存变化的分析直接影响着我们对市场的判断。库存并不像我们想象的简单，它的变化不是单一的增加和减少两种模式，有时候库存只是机构调控价格的一种手段。
对市场参与者的行为分析绝不止于此，任何与常规变化相悖的演变都反映着市场中各资金力量的反常，辨别此类时机，可以大大提升我们的交易成绩。#期货##股票#