“2022年生意不好做，出货很慢，压力很大。”北京一位白酒经销商王峰告诉《财经》记者。

王峰代理的是贵州一个酱酒品牌，通过微商来分销产品。其透露，虽然微商刚开始拿货量还可以，但由于终端需求萎靡，很多货还压在手中，再次进货的微商比较少。

即将过去的2022年，除茅台酒经销渠道利润依然可观，其他白酒经销商都面临着一定的压力。《财经》记者采访发现，受疫情影响，单品销售额下滑、资金周转压力大、成本高企，成为部分经销商面临的主要难题。

奶酪基金投资经理潘俊向《财经》记者分析，部分白酒品牌2022年将较多产品出货至渠道，导致经销商库存偏高，尽管公司报表端体现出较为乐观的业绩，但也将更多的压力施加给下游。

实际上，渠道焦虑已悄然传导至上游。Wind（万得）数据显示，2022年前三季度，部分白酒扣非后净利润同比增速，低于2021年。同期，受经销商资金周转压力大及企业支持渠道等因素影响，一些白酒企业的合同负债金额同比明显下滑。而合同负债往往被业内视为白酒公司业绩的蓄水池。

市场寒意之下，白酒公司主动调整策略，有意将资源向高端产品倾斜。贵州茅台（600519.SH）在推出53度500ml 贵州茅台酒（珍品）等高端产品后，近期又宣布投资155.16亿元扩产茅台酒。

2022年上半年，五粮液（000858.SZ）增加五粮液产品产量、缩减其他酒产量，以及泸州老窖（000568.SZ）提升中高档酒类的产量、降低其他酒类产量，也是酒企资源向高端酒倾斜的印证。

展望未来，市场对白酒前景仍有期许。