2012年的时候，我在雪球上讲，“茅台不是我的股票，是我的结算货币，阿堵物标价的市值并不重要，赚不到茅台，就是亏钱。”后来这段话收录在了《择善固执》中。

       有人说，“看不懂，能不能解释一下。”其实我也不知道这有什么需要解释的？

       如果你在国际上做贸易，各种货币交替使用，如果你在炒外汇，那更是今天卖美元买日元，明天卖日元买英镑，后天又卖英镑买欧元，几十种货币之间换来换去，那你怎么计算自己究竟是亏了还是赚了呢？所以你要设定一种结算货币。如果这个结算货币是人民币，最后你结算成人民币比当初投入的人民币多了，你就是赚了。但如果你的结算货币是美元，那就是最后你结算的美元比当初投入的美元多了才是赚了。现在只不过是每个投资者和投机者都觉得到了结算的时候了。于是各回各家，各找各妈。

       如果这个世界上绝大多数人都是以美元作为结算货币的，那么当结算时刻到来时，大家就会争相将各种资产先结算成本国货币，再将本国货币结算为美元，于是，拥挤，踩踏。。。那些仍旧坚持以本币资产或本币作为结算货币的人就必然遭受个人财富相对于美元的缩水，有人说，这是被美元剪了羊毛，我说那只能怪各国人民的美元信仰过于坚定。

       那种原本指向某种货币或货币索取权的贮藏性货币需求，转而指向另一种货币或储蓄品的现象，我称之为“贮藏性货币需求转向”。在这种美元信仰之下，是指原本指向本币的贮藏性货币需求转为指向美元。如果你不是把茅台看作结算货币，不是把房产看作归宿，那么就必须抢在大家结算之前，抛掉它，否则当出现这种“贮藏性货币需求转向”时，以你的结算货币计算的财富数量就会遭受损失。那些以人民币为结算货币、以茅台为结算货币的人在以美元为结算货币的人眼中也会巨额亏损，但是对我一个以茅台为结算货币的人而言，我的结算货币一分钱也没减少。并且我相信，只要是以人民币为结算货币，以茅台为结算货币的人足够多，美联储加息的恫吓就会成为外强中干的自我陶醉，美元信仰便会崩塌。

       或许今天，这一条件尚不成熟，但是不可忽视的是，如今美元信仰的逻辑已不牢固。美联储加息的理由是美国物价上涨或者说应该叫美元购买力下降，然而美联储加息的结果却是美元汇率走强。这就意味着，美元在国内的购买力和美元对外币的汇率被美联储的加息串联了起来，并且表现为美元在国内的购买力越低，美元对外币的汇率就越高。如果美元汇率走强带来的低价进口产品对美国国内物价的消减效应可以抵销加息本身所带来的对物价的推升效应，那么不久后，美元便可脱离这个怪圈，如果不能，任何脑子清楚的人都知道，这样的游戏是无法一直玩下去的。

       我始终相信市场经济，所以还是那句话，你可以不尊重市场先生的智商，但是你必须尊重市场先生的投票权！