海外疫苗涨价+国内第四针开启。
【海通医药】边际改善，估值修复—四季度建议【超配疫苗！】板块当前疫苗板块【低估值、低持仓、22Q4迎来盈利拐点】

根据我们估算，疫苗龙头超低估值：智飞23年16倍、康泰20倍、万泰18倍、康华9倍．．．．．．

21Q3是去年新冠疫苗高峰，22Q4多家公司将恢复表观利润正增长

重磅产品放量期，板块增长强劲：智飞23年增速27％、沃森86％、百克46％、万泰30％、康泰326％．．．．．．

【边际增量】美丽国拟将新冠疫苗纳入免疫规划，辉瑞产品提价4倍（对应800—950元／剂）。第四针增量空间巨大，永续逻辑清晰。