天风研报-风电板块从周期走向成长。
成长性体现在：新增装机的高增速。
1，预计23年国内海上装机高增有望达10-12GW；
2，预计国内22-25年陆风新增装机量CAGR为15%，海风新增装机量CAGR为44%；
海外 22-25年陆风新增装机量基本持平，海风新增装机量CAGR为56%。
3，海风增速远高于陆风：陆风受到土地资源的限制，海风系风电成长性的重要增量。
4，海缆（风场远海化带来送出海缆长度增加）行业单位盈利往下走，头部凭借技术先发优势，提高高电压产品占比，单位盈利有望走平。
5，叶片--随着原材料价格下降，单位盈利有望向上。（机会）
6，风机：投资节奏晚于零部件，竞争激烈，盈利尚未见底。