【美国九月通胀再出意外，今年最后两次加息估计都是75点】

美国九月份CPI通胀上涨8.2%，核心通胀上涨6.6%，两个数字都超过预期，核心通胀更大幅反弹，证明拜登政府和鲍威尔联储今年以来遏制通胀的努力在物价上并没有见到太大的效果。数据一出来，美国国债遭到全线抛售，股市也大跌。期货市场最新价格显示，资金预期十一月和十二月FOMC都会加息75点。

这组数据中最重要的的是核心CPI同比再创新高，环比上涨0.6%，远超过市场预期。核心CPI再次上扬，证明了我的一个观点，就是租金等惰性通胀已经成为美国通胀中的最新拉动力。尽管汽油价格由明显下滑，尽管供应链问题已经大致舒缓，通货膨胀却高烧不退，因为新的通胀源头已经形成。

这个消息对于市场是个意外，对于货币政策决策者，是失望但却算不上是大意外。在刚公布不久的FOMC九月会议纪要中，成员们承诺会“针对性地”收缩货币政策来抗衡“广泛的和不可接受的高通胀”。FOMC强调“在应付通胀上动作不够大的成本，要大过动作过大的成本”。联储在不惜成本抗通胀上，讲得很清楚，只是市场选择不相信。

我同意市场所说，政策利率走到中性区间（大约4.5%）之后，联储就会停止加息。联储会暂停一下，不过如果惰性通胀令CPI维持在4-5%，不再快速下降，下半年可能会继续加息。