8月17日研报精选：

1、光华科技（002741）：①公司布局锂电池回收行业，自主研发精细拆解工艺，和传统工艺相比较锂回收率提高了40%，锂综合回收率超过95%，铁、磷的回收率超过98%；②公司1万吨梯次利用产线已投入运行，2022年9月物理拆解产线的4万吨产能也将完成，汕头总部已具备1万吨三元电池回收产能，2022年10月将新增1万吨磷酸铁锂回收产能，此外在珠海规划建设年处理20万吨退役动力电池综合利用基地；③华安证券陈晓预计公司2022/2023/2024年归母净利润为2.19/4.03/7.07亿元，净利润同比增速分别为252.3%/83.7%/75.4%，公司2021年净利润只有0.6亿，有望在未来3年实现10倍增长，首次覆盖给予“买入”评级；④风险提示：锂电行业发展不及预期。

2、芯能科技（603105）：①公司为优质工商业分布式光伏运营商，业务毛利稳步提升，2022年上半年公司实现营收2.94亿元，同比增加38.3%；归母净利润0.80亿元，同比增加33.5%；②公司深耕分布式光伏电站建设与运营赛道，已拥有GW级以上的分布式客户资源，逐渐形成了强大的屋顶资源获取能力，当前累计自持分布式光伏电站并网容量约662MW，另有在建、待建和拟签订合同的分布式光伏电站装机约167MW；③工商业储能贴近于工商业用户侧进行谷充峰放，公司已实施多个“网荷光储充智能微网”示范项目，预计2022年将落地40-50MWh的储能项目，未来“虚拟电厂”业务有望贡献二次增长曲线；④国信证券黄秀杰预计2022-2024年公司归母净利润分别为2.1、3.0、4.2亿，同比增长95.4%、39%、41%，给予公司2023年28-33倍PE，对应16.8-19.8元/股合理价值（当前16.1元），首次覆盖，给予“买入”评级；⑤风险提示：装机规模增长不及预期、电价大幅下降。

3、VR（三利谱、兆威机电、恺英网络）：①继2021年Me­t­a­VR出货量突破1000万后，2022上半年全球VR市场出货量约684万台，实现同比翻倍以上增长，随着2022年下半年起字节、创维、索尼、苹果国内外重点厂商新品密集，VR产品硬件也出现了新的迭代；②申万宏源林起贤看好Pa­n­c­a­ke光学方案已成为本轮VR产品“标配”，其相对于目前主流VR头显重量减轻50%以上，可提升用户佩戴使用时长，近视用户也可以摘掉眼镜佩戴头盔，受益标的主要为Pa­n­c­a­ke光学膜核心供应商三利谱和瞳距调节供应链的兆威机电；③当前字节跳动Pi­co将成行业的重要增量，重点关注与字节跳动合作的应用类公司：吉比特、恺英网络、富春股份、宝通科技、恒信东方等；④风险提示：VR/AR技术进展不及预期、VR/AR出货量不及预期等。

4、快可电子（301278）精要：

①公司是光伏接线盒领军企业，客户包括天合光能、晶澳科技、中来股份、阿特斯和东方日升等主流组件企业，随着光伏行业景气度的持续上行，公司市场份额有望持续提升；

②随着分布式光伏渗透率的提升，公司作为先行者瞄准分布式市场，抢先布局智能接线盒，有望率先受益；

③伴随公司产品更新迭代带来的产品溢价和原材料价格下降缓和企业成本端压力，公司盈利有望得到明显的改善，开源证券殷晟路预计2022-2024年归母净利润为1.36/2.82/3.74亿元，同比增长110.3%/106.7%/32.8%，对应当前股价PE为52/25.1/18.9倍；

④风险因素：大客户流失风险、原材料价格上涨影响公司盈利水平。

5、兰剑智能（688557）精要：

①国内智能物流市场规模近2000亿，其中智能仓储市场规模超1000亿，降本增效优势+政策引导将刺激智能物流市场需求持续增长；

②西南证券邰桂龙挖看好公司掌握智能物流软件和硬件核心竞争力，毛利率高于国内同行10个百分点，并拓展新能源行业与宁德时代签订2.2亿订单，2021年底公司在手订单9.8亿元，同比增长76.7%，大部分将转化为今年收入；

③公司新建“超级未来工厂”预计2022年可投入使用，该项目投产后可支撑公司产能提升至20亿元订单规模，打破公司规模成长的产能限制，且成本控制进一步加强；

④邰桂龙预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.2/1.7/2.4亿元，同比增长50.67%/41.98%/36.50%，给予公司2023年25倍PE，对应股价59.25元（现价37.40元）；

⑤风险提示：新签订单下滑风险、行业竞争加剧风险。