这篇稿子没看懂。“控股股东与实控人增资价格跟外部投资者差异百倍”，虽然差的不少，但上市前，控股股东这么做也不违规啊，外部股东愿意溢价增资，其他股东也没意见的话，这个所谓“涉嫌向控股股东及实控人输送利益”从何说起呢，人家一个愿打一个愿挨的，输送不输送有什么要紧。又不是拿股民利益输送。

“历史上涉嫌股份代持”也没明白。上市前，几个自然人之间的股权代持和转让既不罕见也不复杂，无非是在“管理方便”，“股权激励”几个选项中跳来跳去，“由分散走向集中”更不是什么难度很大的事，有人肯出钱买过去就行。而且这都是上市前的事，只要不是核心管理层在这个过程闹崩了、留有股权分割隐患，这有啥可说的？这里隐含的指责是啥意思？

说省外子公司亏损那部分，看完反而觉得老乡鸡后劲挺足。截止去年，老乡鸡在全国的门店数量1000多家，比疫情前的2019年底增加了大概300家，疫情期间增加的这300家门店，有三分之二在省外亏损地区，这两年餐饮市场什么情况大家知道，新开门店不亏损倒稀奇了。

从营收看，安徽地区现在门店数量占比近7成，营收占比超过7成，其他几个亏损地区现在毛利低，但是这些地区门店数量现在合起来大概占到三分之一多点，老乡鸡是有上游产业链的，随着门店数量增加，这些亏损地区的成本是能降一降的。要是敢再壮着胆子乐观点，觉得封控情况会稍微松一松的话，这块利润还能再看一波。

老乡鸡招股说明书也说了，募投项目准备用5亿元新增餐饮门店。感觉也挺顺理成章的。

所以没看懂这篇文章是个什么路数，是现在上市公司上市前引起关注的反向操作？

大A的上市公司虽然普遍良莠不齐，但相较之前，能够直接从公开文本信息中找到瑕疵的越来越少了。毕竟资本市场搞了30年了，公司治理再不怎么样，其他也总得有点长进。

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