澳煤进口受限叠加国内供给难有增量，供给偏弱乃焦煤供需偏紧的核心矛盾。海外进口方面，2020年，我国焦煤进口量超过7200万吨，其中进口澳洲焦煤超过3500万吨，占比接近50%；2021年，我国焦煤进口量仅约5470万吨，较2020年减少近1800万吨。澳煤禁运后，我国主要将焦煤进口转向蒙古，但蒙古由于疫情及运力原因，始终无法提供边际上有效的进口增量。2021年，我国进口蒙古焦煤约1404万吨，同比降幅超过40%；2022年1-2月，我国进口蒙古焦煤仅约113万吨，同比降幅更是超过70%。其中，2月份单月我国焦煤总进口量不足300万吨，创2020年以来单月进口量新低。国内供给方面，2021年我国焦煤全年供应量为4.90亿吨，同比仅增长1%。尤其是去年四季度“保供”以来，焦煤单月产量基本与“保供”前相差不大。2022年1-2月份，我国焦煤累计产量约0.78亿吨，同比增长不足1%，由此可见国内焦煤整体供应仍较为紧俏。

弱需求影响下，焦煤现货价格已展现自身韧性；“稳增长”叠加压减粗钢产量影响下，钢价或将实现上涨，并有望打开原材料焦煤现货价格天花板。我们反复强调，通过对去年下半年的弱需求及焦煤现货价格走势复盘，粗钢产量并非需要达到非常高的水平即可实现焦煤供需偏紧、焦煤现货价格上行。弱需求现实下，焦煤现货价格保持强势再次在2022年一季度重现。国家统计局数据显示，2022年1-3月份，全国粗钢产量2.4亿吨，同比下降10.5%。2022年一季度港口焦煤现货均价2930.5元/吨，同比大幅增长76%。其中3月份，全国粗钢产量8830万吨，同比下降6.4%；日均产量较1-2月环比增加6.4%。

我们绝对不是拍脑袋在那瞎讲
是有实实在在的数据做依托的
而且焦煤历来的淡季是一季度（最淡的）
如果说淡季都没跌还在涨价
那么旺季你还指望跌的稀里哗啦？
可能性有多大
更何况焦煤去年并不是供求矛盾最突出的（21年最突出的是动力煤，因为水电欠发）
今年比21年更突出（21年还有库存可以调剂）
随便毛估估
当下仅4倍估值
你怕个毛线啊