（转，出处不详）
国内的这几家公司就是造车企业，而且主打中国市场。这两点是没有争议的。

用大逻辑去看这些公司，汽车行业有一个指标叫做企业价值除以销量（Enterprise-Value-to-Sales），这个指标在历史上非常稳定，0.5倍左右。中国目前汽车年销量是2500万辆左右，假设销量能够保持下去，一辆车25万元，也就是说中国市场的企业价值应该在3万亿元左右。

企业价值的定义是市值加负债，减去现金。我们假设负债是1万亿，2万亿都是市值。这2万亿市值的一半可能是由合资及外资企业获得，剩下的一半是由造车新势力获得。现在三家造车新势力的市值已经超过8000亿元，如果再加一个比亚迪，已经13000亿了。也就是说，原油车全部被取代，这些公司的市值也不可能再涨。

具体而言，和传统车企比较，蔚来的市值与大众差不多。大众今年四季度的销量中，电动汽车的占比是蔚来汽车的5倍，所有车的销量是蔚来的150倍。

再和特斯拉比较，特斯拉每年销量50万辆车，市值4500亿美金，如果蔚来每年可以做到销售5万辆车，对应的市值应该是450亿美金。而且，蔚来整体毛利率12.9%，特拉斯是23.5%，况且特斯拉的品牌力、管理层能力都远远超过蔚来。

所以，我认为电动车行业的泡沫是空前绝后的。