股海听萧 | 下半年有望重回升势

尹星 红学堂 今天

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主持人：本周海外市场超预期的强劲。

海风若雨萧萧：市场似乎不再关心新冠肺炎疫情变化，更多地聚焦在美联储政策上面，只要美股市场调整，美联储的“药”就不会停，印钞是毫无底线的，绝对最“拼”。最新消息是，将提供2.3万亿的贷款，连商业银行的活都包下来了，在天量流动性支持下，美股反弹已经从低点反弹了近三成，进入所谓的技术性牛市。本质上讲，美股3月暴跌与流动性危机有关，目前的反弹与我们国内市场2月的反弹行情性质是一致的，反映的是流动性宽松政策效用，但早在2月底我们就分析过，流动性宽松是有边际递减效应的，市场迟早会重归基本面因素。现在的美股，在时空要素上与我大A的2月行情几乎是一模一样的，我们是15个交易日进入宽幅震荡，23个交易日完成双头造型，以此节奏去推算，下周美股就会进入高位震荡期。

主持人：近期你多次提及，重演2019年4～6月行情特征，结合盘面表现，详细解读一下。

海风若雨萧萧：首先对比下2019年和2020年行情转折点，2019年4月是国内首先要收缩流动性，管好货币总闸门，然后就是5月初贸易争端再起波澜。内外部环境恶化，让市场迅速跌回到了2800点一线盘底。今年的疫情让国内经济短期内停摆，3月海外疫情升级，构成了全球经济的重大不确定性因素，市场迅速跌回到2700点一线盘底，节奏上都是先内部后外部的双重影响下重回底部震荡格局。其次，从市场炒作方向看，2019年4-6月市场重回抱团白酒、医药等白马股，炒作的主题主要是贸易争端中受益的农业、稀土和国产替代，今年只不过把抱团的白酒这种可选高端消费换成了必需消费的柴米油盐，刚需的医药股虽然很贵，但是依然能抱团，炒作的主题依然指向了农业，只不过把丰乐种业换成了大米，稀土换成了疫情受益的医疗卫生板块，国产替代换成了新基建。所以现在行情与2019年4-6月无论起因还是板块结构都是类似的。当然，今年市场政策兜底力度比2019年更强，货币和财政双宽松，整个市场重回升势很可能要到下半年经济复苏期。